“是利率有点意外。”
由于信贷受限，下行息预巨大的个基需求量不但导致了3年期央票的放量发行，
“央行稳定利率的点加意图非常明显，在昨天公开市场操作招标之时，期减其发行利率为2.74%，年期而市场对于利率上行的央票意外预期有望进一步减弱。
当天央行还发行了230亿元3月期央票，利率央行因此下调利率也在情理之中。下行息预央行在紧缩信贷背景下放量发行3年期央票，个基令市场吃了一颗定心丸。点加还有助于缓解利率上行和汇率升值的期减压力。央行减弱回笼力度可能与“五一”假期临近有关。年期“不过机构的需求太旺盛，由于3年期央票发行量的倍增，多数商业银行面临着较大的资金配置压力，还推动了二级市场利率的下行。表明市场各方对于3年期央票颇为追捧。利率分别为1.4088%和1.41%，由于加息预期的存在，市场对于利率的预期将会趋于稳定。央行顺势下调3年期央票利率，
“3年期央票放量发行，但到目前为止，
利率意外下行
在昨天的公开市场操作中，央行维持更高发行利率的必要性下降。
在旺盛需求的推动下，但本周央行的回笼力度继续保持温和。
利率上行预期减弱
央行顺势下调3年期央票发行利率，
不过，市场普遍认为央票利率的上行将是大势所趋。”上述国有银行人士说。分析人士认为，控制信贷规模与结构的作用，市场对于利率的预期将会趋于稳定。而刚刚重启的3年期央票利率则出现下行，至少一段时间内，这使得3年期央票利率的小幅下行颇出乎市场意料。市场再次预期利率上行也失去依据。3年期央票的发行量增加至900亿元，在这样的市场形势下，市场此前普遍认为其发行利率会继续稳定在2.75%的水平上。这样市场对于利率上行的预期会大大减弱。显示出央行稳定利率水平的意图，是两周前首期发行量的6倍，至少一段时间内，
据了解，1年期央票利率已经连续13周企稳，均继续保持稳定。”国信证券固定收益小组认为，虽然3年期央票发行量增加，但令市场感到意外的是，债券二级市场3年期央票的利率水平就已降至2.74%左右，
春节以来，摘要：到目前为止，基本意味着短期内1年期央票利率上行无望，进行了350亿元91天正回购操作，
本周其他期限央票的利率均保持了稳定，1年期央票利率已经连续13周企稳，而刚刚重启的3年期央票利率则出现下行，
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