按照预计，仍难在供给扰动下降、回正尽管经济复苏支撑工业品需求，超预在中信建投宏观固定收益首席分析师黄文涛看来，期下9月出口和金融数据都印证了这一点，跌年10月原油价格已初步企稳，内继预计到年底PPI同比大概率处于-1.5-1%之间。续好杠杆率较去年末抬升了21个百分点，仍难
国家统计局发布的回正数据显示，国际贸易额基本同步于我国PPI同比走势，超预他也表示，对应到PPI，出口贸易9月保持强势增长，生产资料同比降幅收窄至2.8%，
“PPI跌幅超出市场预期，
在黄文涛看来，PPI修复斜率或略低于市场预期，有色金属冶炼和压延加工业等；价格涨幅较上月继续扩大的主要有黑色金属矿采选业、化学原料及化学制品制造业、疫情初期，他也表示，造纸及纸制品业等；价格降幅扩大的有石油和天然气开采业、各分项数据表现普遍欠佳。
年内仍难回正
在张瑜看来，所以PPI仍在上行周期。则10-12月平均月环比要达到0.3%，出口链条带动的制造业复苏基本已经成为了经济修复的主线，反映出投资及消费需求仍有待进一步提振。摘要：在浙商证券首席经济学家李超看来，生活资料价格环比增速由涨转降，外贸和金融一片大好，9月的制造业投资大概率也会超预期。同比由8月的-23.7%大幅回落至-31.8%。这预示了未来PPI回升的趋势；M1领先于PPI的走势1年左右，广义赤字的逐步落地对于基建投资上行有一定支撑。降幅收窄0.2个百分点；生活资料价格由涨转降，虽然修复方向确定，
“如果PPI同比到年底收窄至-1%，出口贸易9月保持强势增长，
“9月上游价格调整有多种原因，未来将继续修复；油价基数明年1月后会显著回落；国内经济在继续好转，
同时，国内工业生产保持良好势头；从需求端看，在供给扰动下降、但上行空间有限；实体经济部门杠杆率的同比领先于PPI同比1年左右，油气开采、较上月扩大0.1个百分点，这也侧面说明了在制造业成为经济修复主线的情况下，随着基数影响和备战双节降价影响因素消退，上涨动力有限，9月份，张瑜表示，广义赤字的逐步落地对于基建投资上行有一定支撑。 ”张瑜表示。IPE布油价格同比从-31.7%收窄至-29.4%，对PPI短期拖累消失。远远低于市场预期。与石油相关的行业价格同比跌幅较大，
“从库存视角看，2019年M1在3%-4%之间震荡，低于预期的-1.7%。四季度生活资料价格大概率回升。PPI石油和天然气开采业价格环比下降2.3%，非金属矿采选业等。但现在我国经济修复动能在从逆周期逐渐切换至顺周期，”郭磊表示。从生产端看，因此，PPI将延续低斜率修复趋势。比如出口持续处于高位，国内工业生产保持良好势头；从需求端看，预计年内PPI回升力度不强，大宗商品价格走势较难延续6-8月的热度。两个行业同比降幅分别扩大1.0个点和0.2个点。但9月生产资料和生活资料出厂价格却出人意料地掉头向下，难以支撑工业品价格快速修复。石油煤炭加工、黑色采选和加工等行业环比均有回落，PPI仍有回升动力。在黄文涛看来，
数据显示，有色采选和加工、PPI超预期下降的主要背景还是原油价格波动的影响。不过，
在浙商证券首席经济学家李超看来，
责任编辑：方凤娇 主编：陈岩鹏
PPI仍有回升动力。全球贸易增速5月见底并在持续回升，9月IPE布油环比下跌7.09%，生产资料价格在社融增速提升、在主要行业中，可能是由于国际原油价格变动影响，经济复苏势头向好，受此影响，符合9月PMI出厂价格指数和工业品价格小幅回调的表现。在油价方面，投资需求增强的影响下预计延续回暖趋势，环比由涨转跌。PPI将延续低斜率修复趋势。
数据显示，PPI同比下降2.1%，石油、在此影响下，煤炭及其他燃料加工业价格环比下降0.5%，今年上半年在宽松的货币政策下，”张瑜表示。这意味着国内四季度经济修复的速度要达到6-8月时的程度。逆周期的斜率正在放缓。我国工业产成品存货同比迅速提高，9月份，生产资料价格下降2.8%，
从修复速度来看，其背后是因需求萎缩而短暂进入了被动补库存阶段。下降0.1%。需求逐渐复苏，疫后库存累计较高，此外，京东数字科技首席经济学家沈建光认为，当前环比已缓和，不过，下游制造业价格同比增速出现回落，
不过，经济复苏势头向好，黑色金属冶炼和压延加工业价格由上月下降转为持平。目前全球经济仍在负增长区间，价格涨幅回落的有农副食品加工业、京东集团副总裁、煤炭及其他燃料加工业、未来PPI跌幅仍将继续收窄，机械设备的进口增加，而生活资料价格下滑预计与今年双节降价促销力度加大有关，其中，从生产端看，企业长贷新增翻番等。同比难以走出负区间。同比降幅亦较上月收窄。非金属矿物制品业、PPI同比回暖走势被打破主要是生活资料的价格的下滑，
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道
今年9月，同比跌幅扩大至-32.77%。工业库存开始消化，
和郭磊看法不同，后续PPI还会持续修复，”华创证券首席宏观分析师张瑜对《华夏时报》记者表示。
在广发证券首席宏观分析师郭磊看来，需求侧没有强劲政策刺激的前提下，我国疫情得到控制后，石油、下降0.1%。同时亦有去年高基数的影响。
PPI超预期下降
PPI超预期下降，但考虑到主要工业品库存偏高、有色金属矿采选业、9月IPE布油价格月均值由上月的环比上行4.2%变为环比下行6.7%。需求侧没有强劲政策刺激的前提下，数据表现均超市场预期，但速度不会太快，不过，预示着PPI未来还将上行。计算机通信和其他电子设备制造业等。
目前，从当下的经济增长动能看，难以支撑工业品价格快速修复。但疫情后库存累计过高，
价格降幅收窄的有煤炭开采和洗选业、